Thetaoptionen, Was ist das Theta einer Option? | Wissen zu Finanzderivaten

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Der Preis einer Option hängt zum einen von ihren Ausstattungsmerkmalen ab, hier der aktuelle Preis des Basiswerts, der Ausübungspreis, die Restlaufzeit bis zum Ausübungsdatum, zum anderen von dem zugrunde gelegten Modell für die zukünftige Entwicklung des Basiswertes und anderer Marktparameter.

Je stärker der Thetaoptionen schwankt, umso höher ist die Wahrscheinlichkeitdass sich der Thetaoptionen des Basiswertes stark verändert und damit der innere Wert der Option steigt oder sinkt. In der Regel gilt, thetaoptionen eine höhere Volatilität einen positiven Einfluss auf den Wert der Option hat.

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In extremen Grenzfällen kann es sich jedoch genau umgekehrt verhalten. Die Restlaufzeit beeinflusst den Wert der Option ähnlich wie die Volatilität. Je mehr Zeit bis zum Ausübungsdatum vorhanden ist, umso höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass sich der innere Wert thetaoptionen Option ändert. Ein Teil des Wertes der Option besteht aus diesem Zeitwert.

Es ist theoretisch möglich, den Zeitwert zu berechnen, indem man zwei Optionen vergleicht, die sich nur durch ihre Laufzeit unterscheiden und ansonsten identisch sind.

Dies setzt aber den unrealistischen Fall eines nahezu vollkommenen Thetaoptionen voraus. Der Anstieg des risikofreien Zinssatzes hat einen positiven Effekt auf den Wert von Kaufoptionen Call-Option und einen negativen Effekt thetaoptionen den Wert von Verkaufsoptionen Put-Optionweil nach den gängigen Bewertungsmethoden die Wahrscheinlichkeit eines Kurs- oder Wertanstiegs thetaoptionen Basisguts an den risikofreien Zinssatz gekoppelt ist.

Theta: Je geringer die Restlaufzeit, desto stärker der Zeitwertverfall

Das liegt daran, dass das Geld, das dank des Calls nicht in einen Basiswert investiert werden thetaoptionen, zinsbringend thetaoptionen werden kann. Je höher die Zinsen einer alternativen Geldanlage sind, desto attraktiver ist der Kauf eines Calls. Beim Put ist die Situation umgekehrt: Je höher das Zinsniveau, desto niedriger ist der Zeitwert des Puts, weil man theoretisch den Basiswert der Option besitzen müsste, thetaoptionen das Verkaufsrecht in Anspruch nehmen zu können.

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Dividendenzahlungen im Falle von Thetaoptionen auf Aktien haben negativen Einfluss auf den Wert einer Kaufoption im Vergleich zur selben Aktie bei Dividendenlosigkeit, da während der Optionshaltedauer auf Dividenden verzichtet wird, die theoretisch durch Ausübung der Option vereinnahmt werden können.

Umgekehrt haben sie im Vergleich zur selben dividendenlosen Aktie einen thetaoptionen Einfluss auf den Wert einer Verkaufsoption, weil während der Optionshaltedauer thetaoptionen Dividenden vereinnahmt werden können, die bei sofortiger Ausübung dem Optionsinhaber zuständen.

Er verliert damit maximal den Optionspreis — realisiert also einen Totalverlust —, hat aber die Möglichkeit auf einen unbegrenzten Gewinn bei Kaufoptionen. Dies bedeutet, dass die möglichen Verluste des Verkäufers bei Kaufoptionen unbegrenzt sind. Die folgenden Grafiken verdeutlichen die asymmetrische Auszahlungsstruktur.

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Wichtig für das Verständnis ist, thetaoptionen der Käufer einer Option eine long position eingeht und der Verkäufer einer Option thetaoptionen Short-Position eingeht. In allen vier Fällen ist der Wert der Option 10 und der Ausübungspreis In der vorherigen Grafik ist zu sehen, dass der Käufer long des Calls einen maximalen Verlust von 10 hat, hingegen 24 offene binäre optionen Gewinnmöglichkeiten besitzt.

Im Gegensatz dazu hat der Verkäufer short einen maximalen Gewinn von 10 mit unbegrenzten Verlusten.

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Im Falle eines Puts hat der Käufer long ebenfalls einen maximalen Verlust von Ein häufiger Fehler ist die Übertragung der unbegrenzten Gewinnmöglichkeit der Kaufoption thetaoptionen die Verkaufsoption.

Das Basisgut kann aber allenfalls den Kurswert null annehmen. Dadurch ist die maximale Gewinnmöglichkeit auf diesen Fall eines Kurses von null begrenzt.

Genau wie beim Call hat der Verkäufer short einen maximalen Gewinn von 10 mit nunmehr nur begrenzten Verlusten, wenn der Kurs des Basiswerts null annimmt.

Sensitivitätskennzahlen für Optionen gemäß Black&Scholes

Berechnung des Optionspreises[ Bearbeiten Quelltext bearbeiten ] In der Optionspreistheorie gibt es prinzipiell zwei Herangehensweisen zur Bestimmung des fairen Optionspreises: Thetaoptionen Hilfe von Abschätzungen ohne Annahmen über mögliche thetaoptionen Aktienkurse und deren Wahrscheinlichkeiten Verteilungsfreie Thetaoptionen, siehe: Optionspreistheorie Durch mögliche Aktienkurse und risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten.

Hierzu zählen das Binomialmodell sowie das Black-Scholes-Modell Prinzipiell ist es möglich, die stochastischen Prozesse, welche den Preis des Basiswertes bestimmen, auf unterschiedliche Weise zu modellieren. Man kann diese Prozesse analytisch zeitkontinuierlich mit Thetaoptionen und analytisch zeitdiskret mit Binomialbäumen abbilden. Eine nichtanalytische Lösung ist durch Zukunftssimulationen möglich. Das bekannteste analytisch zeitkontinuierliche Modell ist das Modell von Black und Scholes.

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Eine gängige Simulationsmethode ist die Monte-Carlo-Simulation. Niemand würde diese Option kaufen wollen, weil der Basiswert selbst günstiger zu erwerben ist, der offensichtlich thetaoptionen wert ist als die Option. Da zum Beispiel eine Aktie als Basiswert keine Verpflichtungen beinhaltet, kann diese gekauft und deponiert werden.

Bei Bedarf wird sie wieder hervorgeholt. Diese Annahme gilt nicht, falls das zu handelnde Produkt beträchtliche Lagerkosten verursacht.

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In diesem Fall kann die Call-Option den Basiswert um die bis zum Fälligkeitsdatum zu erwartenden Lagerkosten überschreiten.

Eine Put-Option kann nicht mehr wert sein als der Barwert des Ausübungspreises.

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Die Put-Call-Parität ist eine Beziehung thetaoptionen dem Preis eines europäischen Calls und dem Preis eines europäischen Puts, wenn beide den gleichen Basispreis und das gleiche Fälligkeitsdatum haben: p.

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